在2020年的大部分时间以及2021年上半年里，冠病疫情一波未平，一波又起，屡次达到高峰。全球受到严重冲击，威胁生命、破坏生活。疫苗成功研发，进展超出预期，带来了曙光和希望。然而，新型病毒变异毒株传播性更强，来势汹汹，其速度甚至有比疫苗接种还快的趋势。

在继续全力履行投资者、机构和资产管护者使命的同时，淡马锡在抗击疫情的各类行动中尽己之力。

展望未来，政策制定者预期将保持宽松的态度。继全球经济增长率在2020年为-3.3%之后，2021年或将达到6%。

疫情加剧了中美战略竞争，这种地缘政治的不确定性将影响投资环境和拖累经济信心。

全球面临的其他长期威胁并未消失，碳减排的时间窗口正在迅速关闭，我们距离冰川融化的临界点越来越近。

世界已大不同。回到过去、“一切照旧”已不再是一个可持续的选择。我们必须齐心协力，迈向崭新未来，进入一个生活更美好、生活方式更可持续的新常态。

纵使政治因素和民族主义导致步调不一，但世界团结一心，探寻解决方案以应对疫情的威胁。我们能够也必须同样行动起来，减少碳排放，改善粮食、水资源、能源和废弃物管理。

淡马锡致力于探寻应对重大全球挑战的解决方案。我们投入财务资本以激发创新和推动增长；培育人力资本以提升能力和强化潜能；赋能自然资本以促进形成可持续的解决方案，应对气候问题，构建更美好生活环境；凝聚社会资本，点亮生命，让大家拥有更包容、更有韧性的世界。

投资组合业绩表现

增强韧性，坚毅致远

正是逆境之中显示了淡马锡员工的力量和价值观。

冠病疫情期间，淡马锡员工不辞辛苦地贡献出自己的一份力量，他们的爱心和无私让我深感自豪。他们的付出帮助确保人们的安全，共克时艰。

淡马锡积极落实各种跨境抗击冠病的倡议。去年早些时候武汉最初暴发冠病疫情时，我们向中国捐助了设备和物资。之后，我们则协助将关键物资从中国运往不同地方应急，包括最近向印度运送物资。

一些淡马锡员工到客工宿舍支援拭子检测的一线工作，帮助进行客工检测与分组操作，保障客工安全，遏制冠病在宿舍大规模暴发。其他一些员工默默付出，保持供应链畅通，或支持其他倡议。

检测与诊断技术方面的工作涉及范围很广，从检测试剂盒的研发到规模化生产，从扩大新加坡实验室的容量到支持实验室的能力；从资助新型废水采样测试，到提升实验室自动化以确保试验效率、安全性和容量。淡马锡捐赠了约6,300套试剂盒以用于超过100万次诊断检测、各种实验室设备，驰援亚洲及其他地区的超过40个国家。

一项遏制疫情蔓延预防举措是提前设立社区护理设施，供症状轻或无症状的较为年轻、"行动自如”的冠病患者使用，以大大缓解对医院病床的需求压力。其他遏制疫情与接触追踪的举措包括在新加坡展开试点计划，为大约5,700名小贩、清洁工和零售从业者进行大规模社区筛查检测；在新加坡国际能源周等大型活动上，使用抗原快速检测预先进行冠病检测；以及支持多个接触追踪解决方案等。

个人防护装备和消毒洗手液这些防护与保障物资去年严重短缺。

我们支持淡马锡基金会向新加坡居民免费派发了可重复使用、可清洗、抗病毒和抗菌的口罩，共进行了四次派发，总数超过3,000万只。我们向区域社群捐赠的物资包括可重复使用或一次性的口罩、医用级别的个人防护装备如防护服、N95口罩、手术衣、手套和护目镜等。

我们去年3月推出了#BYOBclean试点计划，鼓励每家每户自备空瓶(Bring Your Own Bottles),领取免费发放的免洗消毒洗手液，并在今年4月开展了第二轮全国范围的领取活动。区域合作伙伴帮助我们驰援周边的柔佛和廖内群岛。总计超过130万升的免洗消毒洗手液已被免费分发给医院、居民护理中心和客工等机构和群体。

可重复使用口罩的分发和#BYOBclean倡议有助于提醒大家减少塑料垃圾。

我们的投资组合公司也贡献自己的力量。2020年下半年，淡马锡基金会与新加坡航空公司合作，为世界粮食计划署资助航班。约40趟次的航班把个人防护装备及其他基本医疗用品和人道物资运送到亚太地区不同地点。

鉴于对出行前检测需求的增加，淡马锡协助旗下数字凭证科技公司Affinidi与全球航空业合作伙伴和政府机构建立联系。Affinidi已与美国、欧洲、中东和亚太地区的行业领导者达成合作伙伴关系，通过对检测结果和疫苗接种等健康信息进行移动数字认证，助力实现安全的跨境出行解决方案。

穿越波动，砥砺前行

随着疫苗接种取得一些初步成果，主要经济体现正开始放松防疫封锁措施，预计今明两年经济有望实现强劲增长。

各国的复苏节奏可能不同，许多新兴经济体仍在疫情中挣扎，感染病例屡创新高、住院率上升、疫苗接种率低。尤其是新型病毒变异毒株传染性加倍，可能毒力更强，未来仍有很多不确定性。

在美国，迅速的疫苗接种降低了感染病例人数、住院率和死亡人数，社会活动正在快速回归常态。超乎寻常的财政刺激措施和美联储宽松的货币政策将助力美国的经济复苏。尽管通胀风险可能会削弱中期前景，美国的实际国内生产总值有望在今年恢复到冠病疫情前的水平。

欧洲在2021年第一季度陷入双底衰退，但疫苗接种速度的加快及限制措施随后放宽，让服务业、旅游业等领域的活动得以恢复。冠病期间的封锁措施积累了剩余储蓄，被压抑的消费需求将促进消费支出回升。欧盟复苏基金也将刺激今年下半年投资的增长。

中国经济继续快速复苏，重点在于向长期可持续增长转型。冠病期间十分宽松的政策立场正回归中性。未来政策的进一步收紧则更可能是进行逐步调整，而不是急转弯。

新加坡经济目前正恢复向好。制造业、专业服务、金融和科技服务等领域表现持续强劲。不过，旅游、休闲等领域的恢复仍需时间，容易受到社区感染重现的影响。政府将继续采取整体的宽松政策，对于那些因边境管控或安全管理措施而受到严重冲击的领域，继续提供针对性的财政支持。政策及加速推进重组和转型的举措应该能让新加坡在中期保持优势。

冠病应该会成为地方性流行病，我们需要准备好与之共处、如常生活。

迈向崭新未来，塑造更美好明天

冠病疫情从未改变我们未雨绸缪、迈向未来的决心。这场大流行病加速了那些引导我们投资的长期趋势。在这一财年，我们开拓思路，明确投资重点，顺应数字化进程、可持续的生活、未来新消费和更长的寿命的趋势。

我们持续构建投资组合，增强其应对未来威胁和机遇的韧性，旨在保持业绩表现，实现长期经风险调整后的回报，同时缓解气候风险。

我们的人工智能和区块链团队取得了重大进展，Affinidi和新成立的人工智能卓越中心就是很好的例子。我们的战略发展团队已在着手投资新兴科学和科技创新领域更上游的产业。

淡马锡致力于与投资组合公司合作，为未来的挑战和颠覆性机遇做好准备。

在这一财年中，我们投资了从胜科工业(Sembcorp Industries)分拆的胜科海事(Sembcorp Marine)，分拆之后，两家企业的业务重点有了更加清晰的划分。我们参与了新加坡航空公司的融资，帮助渡过疫情难关，为后疫情时代蓄能。

加速实现可持续的世界
可持续发展是我们一切行动的核心理念。

我们与万礼生态园控股公司(Mandai Park Holdings)联合资助了万礼自然生态基金会(Mandai Nature Fund)。这一非营利公益机构将支持亚洲自然保护和减缓气候变化的合作及共同赞助项目。

2019年，我们与淡马锡信托基金会以及其他共同投资方一起设立了ABC World Asia，在亚洲发挥影响力和实现回报。近期，我们与LeapFrog Investments达成战略合作伙伴关系，也将推动解决方案，造福世界各地的社群。

由衷感谢

我很欣慰地看到淡马锡团队出色的适应能力和坚韧的毅力。即使在他们忙于义务奉献、参与抗击疫情项目的同时，依然不忘己任，继续恪守核心职责。在此，我向他们致敬。

淡马锡的国际委员和区域咨询委员们一如既往地分享深刻见解和建议，帮助我们在充满未知的崭新未来砥砺前行。我向他们致以由衷感谢。

我很荣幸地欢迎楼继伟先生于今年4月加入淡马锡国际委员会，为我们带来宏观经济与行业发展等方面的真知灼见。

淡马锡在今年早些时候宣布，何晶女士将在2021年10月1日卸下执行董事兼首席执行长的职务。近20年来，她出色地引领淡马锡践行使命，我们对她感激不尽，无以言表。何晶女士的成就众多，很难一语道尽。但最重要的是，她为培养人才、塑造淡马锡价值精神所付出的不懈努力，都被大家铭记于心。她带领淡马锡逐步成长为备受尊重与信赖的国际投资者、机构，并强化了我们资产管护者的使命。

狄澜先生将在2021年10月1日接任淡马锡控股执行董事兼首席执行长，并加入淡马锡控股董事会。同时，他将继续出任淡马锡国际首席执行长。董事会将继续在迈向2030年的征程中支持狄澜先生及团队。

李腾傑先生也将于2021年10月1日卸任淡马锡控股执行董事的职务，担任淡马锡控股董事会的非执行董事。他将继续在我们管理投资的淡马锡国际担任董事长，正如近十年来他所担任的多个领导职务一样，继续给淡马锡团队予以指导。

我衷心感谢吴友仁先生，他在担任董事16年后于2021年6月30日卸任。我们很荣幸，他担任了新整合的资产管理集团星伟诺(Seviora)的董事长。

最后，我要感谢董事们对淡马锡的持续付出，尤其是在这艰难时日里。我非常珍视各位董事所带来的视角和观点，共同保障治理，履行淡马锡的承诺。

这些年来，淡马锡不断转型演进，与时并进。我们拥有一支强有力的团队，具备多元技能与专长，秉持坚定的使命感。

我们做好准备，迈向崭新未来，拥抱技术变革所创造的新机遇，解决迫在眉睫的全球气候危机。

我深知，我们定能带着那份勇敢和笃定，践行使命，为大家创造更美好、更可持续的未来。

林文兴

董事长

2021年7月